海嘯的故事

美國通用汽車（ GM）申請破產保護令，重組營運模式，將 GM一分為二，新 GM接收有價值資產與品牌（ GMC， Cadillac， Buick， Chevrolet），舊 GM保留壞資產與無用品牌（美國銷量低之汽車）如 Pontiac， Saturn， Hummer， Saab。新 GM嘅股權分佈喺美國政府 60%、加拿大政府 12.5%、工會 17.5%、債券持有人 10%，原來嘅股東呢，對唔住，一啲都冇你哋份，九十美元買入一股者，留番做金融海嘯紀念品啦。
GM患重病，非自今日始，但金融海嘯就係呢間百年老店嘅催命符。何解有金融海嘯？老友 K自三藩市傳來電郵，一啲有心人有最新解釋：
柏林一間酒吧老闆 Heidi諗到一條妙計，增加賣酒收入。酒吧客戶多數係失業酒鬼，要飲酒，但孤寒， Heidi特別批准佢哋飲酒有拖冇欠，月尾埋單，於是消息傳開後，酒客湧至，生意大增，酒吧乘機加價，增加利潤； Heidi手頭上多咗好多應收未收賬款（ receivables）。賬面上，錢賺多咗好多，但現金流唔夠用噃，怎麼辦？酒吧條街有一間銀行，內有一位 RM（客戶經理），十分進取，聞風而至，搵 Heidi斟生意，教佢將啲應收賬款抵押畀銀行，借多啲錢嚟周轉。
銀行總部的衍生工具專家立即動腦筋，將啲酒吧賬款包裝成為 Drinkbonds， Alkbonds， Pukebonds……冇人識得這是甚麼 bonds，不明白其結構，但啲銀行配售專家就將呢類 bonds分銷全世界，政府買入，基金買入，大戶散戶齊齊買入。格林斯潘不是說過市場有 froth（啤酒泡）而無 bubble嗎？項懷誠來港不是說過沒有泡的啤酒不好飲嗎？

直至有一日，一位「四方木」──銀行風險管理經理突然間話：「我發覺有啲唔妥，啲啤酒債券炒得太癲嘞，可能大家都飲醉晒！」銀行好唔高興，叫佢唔好周街講，立即炒咗佢，然後暗中派人去 Heidi酒吧收數。 Heidi於是向酒鬼債仔追數，不追猶自可，一追就爆煲通天，冇人有錢還， Heidi唯有申請破產，跟住引發大規模賴債（ default），啲啤酒債券價格大跌特跌，銀行周轉不靈，要政府動用公帑打救，穩定局面。政府啲錢點嚟㗎，咪向唔飲酒啲納稅人加稅囉。這就是金融海嘯的故事。